بعد از استعفای ناگهانی جنسن هوانگ از انویدیا، یکی از پرتکرارترین سؤال‌ها در رسانه‌های اقتصادی این است: آیا هوش مصنوعی حباب است و این حباب در حال ترکیدن است؟
حباب یعنی چه؟
حباب وقتی شکل می‌گیرد که قیمت یک دارایی یا ارزش یک صنعت خیلی سریع‌تر از سود واقعی‌اش بالا برود، چون همه انتظار دارند فردا گران‌تر شود. نمونهٔ معروفش حباب دات‌کام در سال ۲۰۰۰ است: اینترنت واقعاً دنیا را عوض کرد، ولی خیلی از شرکت‌های اینترنتی آن دوره ورشکست شدند.
نشانه‌هایی که نگران‌کننده است
- ارزش‌گذاری‌های بی‌سابقه: ارزش انویدیا از ۴ هزار میلیارد دلار گذشته بود و Anthropic در عرضهٔ اولیه‌اش با ارزشی حدود ۱٫۲ هزار میلیارد دلار وارد بورس می‌شود.
- هزینهٔ عظیم ساخت دیتاسنتر: شرکت‌ها صدها میلیارد دلار برای دیتاسنتر و تراشه خرج می‌کنند، در حالی که درآمد خیلی از محصولات هوش مصنوعی هنوز به این اندازه نرسیده است.
- سرمایه‌گذاری چرخشی: به گفتهٔ یکی از تحلیل‌گرانی که AP با او صحبت کرده، انویدیا در شرکت‌هایی سرمایه‌گذاری می‌کند که خودشان مشتری تراشه‌های انویدیا هستند؛ مثلاً حدود ۱۳ درصد سهم CoreWeave را دارد. منتقدها می‌گویند این کار تقاضا را بزرگ‌تر از واقعیت نشان می‌دهد.
- وابستگی به یک شرکت: وقتی یک خبر دربارهٔ مدیرعامل یک شرکت می‌تواند ارزش کل بازار را تکان بدهد، یعنی ریسک بیش از حد متمرکز است.
دلایلی که می‌گوید این فقط حباب نیست
- درآمد واقعی وجود دارد: Anthropic در ۱۲ ماه گذشته ۳۵٫۳ میلیارد دلار درآمد داشته و هزاران شرکت هر کدام بیش از ۱۰۰ هزار دلار در سال بابت آن پرداخته‌اند.
- استفادهٔ روزمره گسترده: برنامه‌نویسی، پشتیبانی مشتری، ترجمه و تحلیل اسناد همین الان با هوش مصنوعی انجام می‌شود و قیمت مدل‌ها مدام ارزان‌تر می‌شود.
- رقابت سالم: بعد از ماجرای انویدیا سهم رقبایی مثل AMD و برادکام بالا رفت. به گفتهٔ تحلیل‌گرها، بازار تراشه از انحصار به رقابت برمی‌گردد که برای کل صنعت سالم‌تر است.
جمع‌بندی برای کسب‌وکارها
اگر حباب هم بترکد، فناوری از بین نمی‌رود؛ همان‌طور که بعد از سقوط دات‌کام اینترنت از بین نرفت. چیزی که آسیب می‌بیند، شرکت‌هایی است که بدون سود واقعی فقط روی هیجان ساخته شده‌اند. برای یک کسب‌وکار، توصیهٔ عملی این است:
- هوش مصنوعی را برای کار مشخص و قابل اندازه‌گیری به کار ببرید، نه به خاطر مد.
- به یک سرویس یا یک مدل وابسته نشوید و امکان جابه‌جایی بین چند مدل را نگه دارید.
- داده‌ها و فرایندهای مهم را جایی نگه دارید که با تعطیل شدن یک سرویس از دست نرود.
اگر می‌خواهید هوش مصنوعی را در فرایندهای شرکتتان به کار ببرید، صفحهٔ ساخت ایجنت هوش مصنوعی را ببینید.
این مطلب تحلیل خبری است و توصیهٔ سرمایه‌گذاری نیست.
